这份报告是如何解决这一问题的呢？ 这就要谈到这份报告的第一个亮点。
亮点一：用专利创新视角聚焦新三板做市企业投资价值。
据介绍，截至2015年底，新三板做市企业1115家，占新三板挂牌企业总数的22%，其股票成交金额、成交笔数则在整个市场占比高达58%和85%。可见，做市企业的投资价值越来越受到投资者的关注。而创新能力始终是做市企业是否具备投资价值的重要考量因素。这份报告以最具说服力的专利数据作为创新能力评价视角，选取交易愈发活跃的新三板做市企业为研究对象，当属首创。
要更好地对新三板做市企业创新能力进行分析，需要有一套科学的评价体系。
接下来就是第二个亮点：用4大维度12项指标构建专利创新评价体系。
对于社会公众和投资者来说，专利信息错综复杂，且现有专利分析指标体系缺少对新三板的针对性，难以全面准确地反映做市企业的创新能力。据介绍，这份报告突破传统评价方法，建立了一套从创新意识、创新成果、创新运营、创新成长性等4个维度入手，以12项指标为基础的专利创新评价体系。该评价体系从投资者角度切入，易于理解，能有效区分企业的创新能力，预判企业在所属行业的创新位置和发展潜质，从而作为投资、专利运营、行业管理等过程中的重要参考指标。
第三个亮点，就是对8大行业827家做市企业创新能力逐一标引分析，覆盖范围广。
该报告对具备专利申请和一定企业数量的电信业务、工业、能源、非日常生活消费品、日常消费品、信息技术、原材料、医疗保健等8个一级行业的827家做市企业，进行了创新能力上的多角度标引和评级分析，并结合做市企业交易态势，对构建的专利创新评价体系进行了耦合验证。
据介绍，由于新三板中房地产和商贸企业没有专利，金融和公用事业行业内的企业专利状况则不可分析，所以将这四个行业中的企业剔除。
看完了这些亮点，那对于不同群体而言怎么来用好这一报告呢？
首先，面向企业，以评价体系为指导，可以帮助企业提高创新及融资能力。
该报告所构建的专利创新评价体系对各类技术创新型企业均有借鉴指导意义，可帮助做市企业、拟挂牌新三板企业、中小微企业等，进一步评估自身所处的位置、技术创新的程度、专利布局的差异，掌握潜在的专利转让/许可对象，指导企业创新发展，有针对性地提高能力、补齐短板，做好知识产权布局，以获得更多社会关注和投融资。
下图为报告中新三板做市企业创新榜，可以清楚看到企业的专利创新指数等级及排位，从而帮助企业了解自身创新能力在行业中的位置。
其次，面向投资者，可以帮助他们以创新能力与交易态势耦合，挖潜投资对象。
该报告在全面揭示做市企业创新能力的同时，进一步结合反映企业交易活跃程度的交易态势等数据，以部分行业为例，进行耦合分析。从中可发现，有的企业在创新能力方面表现突出，但交易态势却不够活跃，这类企业未来成长潜力往往较大，投资者可给予必要关注；还有的企业则反之，如果其所在行业也属于创新密集型或创新敏感型，则可能已存在一定程度的投资风险。同时，报告通过对做市商投资行为的分析，为投资机构挖掘具有良好投资潜力的企业、并及时规避投资风险等方面，提供了决策参考。
报告中指出，以信息技术行业为例，对做市企业进行创新能力和反映企业交易活跃程度的交易态势进行耦合分析，结果如下：科洋科技在创新能力和交易态势上均表现突出，既反映了该企业的内在创新实力，又体现了市场对其的关注程度。而宏微科技在创新能力方面表现突出，但交易态势却不够活跃，其未来成长潜力可能较大，投资者可给予一定关注。
最后，面向宏观管理者，以具体地域、行业的创新指标为参考，拓宽管理思路。
该报告不仅对大量的做市企业进行了整体和个体分析，而且其研究方法能够分析出不同行业的整体技术领先程度、不同地域的整体创新聚集程度、以及不同行业在不同地域的侧重与偏好程度，从而为宏观管理者的政策制定、服务引导和分级分类管理等拓宽思路，有助于从供给侧切实提升服务和管理水平。
从行业角度来分析，可以看出，专利创新指数处于创新优势地位的三个行业依次为电信业务、能源、非日常生活消费品。其中，电信业务行业在创新意识、创新成果、创新运营方面均处于领先地位。非日常生活消费品行业的创新意识、创新成长性处于领先地位，但其创新成果和创新运营分别处于中端和低端水平。
从地域角度分析，可以发现：广东、江苏和北京处于区域创新领先地位，上海、浙江和山东处于紧随其后。我国中西部区域的河南、安徽、湖北、四川及沿海区域的福建为创新快速发展的潜力区域。
而且，在8个行业中创新聚集区也呈现出各自不同的分布状态，例如在电信业务领域，做市企业创新优势区域集中在北京、上海和广东；在非日常生活消费品领域，创新优势区域集中在浙江和广东。这些信息都可以为宏观管理者决策提供参考。
审协北京中心主任白光清在报告发布会结束后接受了记者采访。白光清介绍，此次发布的《新三板做市企业专利创新研究报告》，通过对专利数据和新三板企业运营数据进行数据挖掘，对企业创新能力强弱、未来发展潜力，以及在行业中创新能力的排名进行分析，有利于实现对企业的价值发现。
他介绍说，这一报告可以为国内首支国家资金引导的知识产权股权基金——国知智慧知识产权股权基金今后的投资提供参考，配合知识产权强国建设，服务中国创新主体，提升它们的创新能力。
据了解，目前，国知智慧知识产权股权基金的募集工作已经基本结束，下一步将会参考报告的研究成果，基于企业的创新能力选取企业进行投资。对于被投资企业，基金会在提供资金帮助企业成长的同时，对这些企业的创新成果是否得到了知识产权保护进行分析，并根据具体情况帮助企业进行知识产权布局。
附：新三板做市企业专利创新研究报告摘要
一、引言
随着“大众创业、万众创新”的持续推进，各类企业在新三板挂牌的数量也呈爆发式增长。截至2015年底，新三板挂牌5129家企业，其中做市企业1115家，占总数22%，但做市企业股票成交金额、成交笔数分别占整个市场的58%和85%。可见做市企业的投资价值越来越受到投资者的关注。
创新能力是做市企业是否具备投资潜力的重要考量因素，而利用专利信息评估企业的创新能力是一种重要的分析视角。但对于做市商和普通投资者而言，专利信息错综复杂，难以直接从中获取关于企业创新能力的信息，而现有专利分析指标体系由于缺乏针对性，缺少和交易数据关联的分析，也难以准确、全面地反映做市企业的创新能力。
鉴于此，自2015年11月9日发布国内首只国家资金引导的知识产权股权基金——国知智慧知识产权股权基金以来，专利审查协作北京中心依托优秀的专利分析人才，指导中心下属的北京国之专利预警咨询中心，联合基金合作方北京清林华成投资有限公司，推出《新三板做市企业专利创新研究报告》（下称报告），多角度展示做市企业的创新能力及其在行业中的创新地位。
二、专利创新评价方法
（一）什么是专利创新指数
“专利创新指数”以投资者的视角，从创新意识、创新成果、创新运营和创新成长性四个维度来分析企业创新能力。其中，创新意识反映企业在专利创新方面呈现的主动态度和质量意识；创新成果反映企业在专利创新方面所取得成果的类型和特点；创新运营反映企业在创新方面所开展的专利运营活动；创新成长性反映企业在创新方面的专利申请变化趋势与时间梯度。其整体结构如下图所示。
综合上述四维度信息，建立适当数学模型，可得到专利创新指数。专利创新指数分为A-E五个等级，可以有效反映做市企业在行业中的创新位置。
（二）专利创新指数的特点
首先，专利创新指数以投资者的视角切入，易于理解；其次，基础指标的选择全面且符合做市企业的专利特点，能够有效区分企业的创新能力；再次，指数具有良好的层次性，既可做单一方面的分析，也可做整体分析，从而判断其在所属行业的创新位置；最后，指数能够与企业交易态势有机耦合，为投资者提供更多参考信息。
三、行业、企业创新能力分析
本报告针对具备专利申请的8个一级行业共计827家做市企业进行了专利创新研究分析。
（一）做市行业分析
1、行业创新能力差异明显，电信业务行业创新能力整体领先
专利创新指数处于创新优势地位的三个行业依次为电信业务、能源、非日常生活消费品。其中，电信业务行业在创新意识、创新成果、创新运营方面均处于领先地位。非日常生活消费品行业的创新意识、创新成长性处于领先地位，但其创新成果和创新运营分别处于中端和低端水平。
2、创新聚集区集中在北上广及东部沿海经济发达省份
分析表明，广东、江苏和北京处于区域创新领先地位，上海、浙江和山东处于紧随其后。我国中西部区域的河南、安徽、湖北、四川及沿海区域的福建为创新快速发展的潜力区域。在八个行业中创新聚集区也呈现出各自不同的分布状态，例如在电信业务领域，做市企业创新优势区域集中在北京、上海和广东；在非日常生活消费品领域，创新优势区域集中在浙江和广东。
3、行业创新能力与做市商数量基本匹配
做市企业所在行业专利创新指数的企业均值，与其所在行业交易商个数的企业均值，表现出一定的关联性。具体来说，创新能力处于领先地位的电信业务、能源和非日常生活消费品行业，其做市商数量均值在行业中处于领先地位。
（二）做市企业分析
1、企业创新能力区分对于投资具有参考价值
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首先，企业创新评价和交易态势的耦合分布符合一般预期，表明专利创新指标设计具有合理性和对投资者具有参考意义。其次，创新评价最强和交易态势最强的区域没有做市企业存在，表明新三板做市企业整体的创新能力和交易态势还有较大的提升空间。再次，对于创新评价高、交易态势差的区域，可能是创新发展潜力被低估的做市企业，值得投资机构重点关注；而位于创新评价低、交易态势好的区域，创新能力不理想，则此类投资有可能存在一定的风险。
2、不同创新级别的企业平均做市商数量与其创新能力匹配
创新能力级别为A-E的做市企业的平均做市商数分别为7.1、4.7、4.5、4.1和3.7个，呈现出随着创新评级下降而递减的关系。A级企业的做市商数量明显高于其他评级的企业。创新能力评级指标与企业在新三板挂牌后获得的被投资热度相吻合，可为做市商在做市企业选择时提供有力的参考依据。
3、部分企业创新能力突出、但各维度表现有差异
以信息技术行业为例，在拥有专利申请的226家做市企业中，AEM科技、科洋科技、新达通等10家企业的专利创新能力位居前列。上述企业在创新意识和创新成长性方面表现普遍突出；在创新成果方面表现均较好；但在创新运营方面存在明显的差异。
4、企业创新能力与交易态势耦合，可挖掘潜在价值企业
以信息技术行业为例，对做市企业进行创新能力和反映企业交易活跃程度的交易态势进行耦合分析，结果如下：科洋科技在创新能力和交易态势上均表现突出，既反映了该企业的内在创新实力，又体现了市场对其的关注程度。而宏微科技在创新能力方面表现突出，但交易态势却不够活跃，其未来成长潜力可能较大，投资者可给予一定关注。
（三）做市商分析
1、做市商投资的做市企业创新评级差异明显
对典型做市商做市企业创新评级在其做市企业中的比例进行分析，结果如下：A级创新能力在其做市企业中所占比重较高的做市商有广州证券、光大证券、中泰证券、申万宏源证券、长江证券和国泰君安。
此外，值得关注的是，国泰君安的做市企业中，专利创新评级在A和B级以上的占比明显高于其它做市商。
2、部分做市商体现相似的投资方向
对上述做市商所做市创新评级为A的企业进行更为详尽的分析，两家做市商之间的连线越粗，表明两者共同做市的创新能力A级企业越多，投资策略也更为相似。结果表明，广州证券、广大证券、中泰证券、申万宏源证券和国泰君安5家做市商不但自身做市的创新评级为A级的企业较多，而且与其他做市商共同做市的A级企业也较多。这反映出上述5家做市商在选择企业进行做市时较为相似的投资方向。
四、小结
本报告以创新意识、创新成果、创新运营和创新成长性4个维度共12项专利指标为基础构建了专利创新评价体系。通过对新三板827家做市企业的创新能力分析，并结合做市企业交易态势，对专利创新评价体系进行耦合验证，最终形成新三板做市企业专利创新研究成果。报告为投资者从大量的新三板挂牌企业，特别是做市企业中挖掘出有投资价值、有成长发展潜力的目标企业提供参考；为拟挂牌企业提高创新能力提供借鉴；为管理机构拓展管理水平提供思路，有助于从供给侧切实提升服务水平。
（研究单位：国家知识产权局专利局专利审查协作北京中心、北京国之专利预警咨询中心，北京清林华成投资有限公司）
